Stratégie de marché de la semaine – 28 mai 2024 (mar)

Le procès-verbal de la FOMC du 1er mai publié mercredi dernier a montré que le nombre d'opinions selon lesquelles le calendrier de baisse des taux américains devrait être retardé augmente. Le dollar américain a augmenté et la lecture selon laquelle la solidité du USD/JPY continuerait est devenue dominante. En d'autres termes, l'USD/JPY dépend des taux d'intérêt américains. Bien que le taux d'intérêt à 10 ans du Japon ait commencé à dépasser 1% pour la première fois en 11 ans, cela a été ignoré.

Par conséquent, cette force de l'USD/JPY pourrait continuer jusqu'à l'automne environ. L'USD/JPY continue de progresser progressivement, se déplaçant du milieu des 155 à la gamme des 157. Cependant, l'amélioration du PMI composite américain annoncé jeudi soir a également freiné le dollar.

Le matériau d'intérêt clé de cette semaine est le déflateur PCE de base de vendredi 31. Selon ce chiffre, l'USD/JPY pourrait connaître des mouvements importants. Il faut aussi voir s'il y aura une intervention des autorités autour de 160.

L'or est acheté lorsque la probabilité que la Fed baisse les taux cette année augmente (= dollar faible) et vendu lorsque la probabilité baisse. Le mouvement a été sensible, avec une correction importante de 120 dollars par once la semaine dernière (mercredi et jeudi). À long terme, l'or conserve toujours une perspective haussière, mais cette baisse suit un mouvement technique prévisible. Nous préférons attendre une baisse supplémentaire.

Le pétrole brut WTI attend le sommet de l'OPEP+ en fin de semaine. L'OPEP est très optimiste, prévoyant une augmentation de la demande mondiale de pétrole de 2,25 millions de barils/jour en 2024 ! Dans ce cas, va-t-on réduire le volume des réductions de production ? 80 dollars le baril pourrait être le plafond. À moyen et long terme, je pense que la tendance baissière durera encore environ 3 semaines.

En résumé : acheter sur les baisses de l'USD/JPY jusqu'à 155, objectif haussier 160, acheter l'or sous 2 200 dollars, pétrole brut chercher les points de vente à court terme ?